ยูเรีย: "หัวใจ" มาก่อน "ลม" มาถึงที่สอง

June 12, 2024, 9:21 AM

เซนเซิงยัน

3862

คู่มือ

จุดเด่นโดยสรุป

ในเดือนพฤศจิกายนตลาดยูเรียในประเทศของจีนเห็นการฟื้นตัวหลังจากเดือนของการลดลงด้วยราคาจุดที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาคที่สำคัญเช่นมณฑลซานตงเหอหนานและเหอเป่ย์ฟิวเจอร์สทำงานเร็วขึ้น8.04% ถึง2,405หยวน/ตันช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นและการป้องกันความเสี่ยงของฤดูหนาวในขณะที่ฟิวเจอร์สซื้อขายต่ำกว่าจุดความเชื่อมั่นของนักลงทุนซึ่งขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังของนโยบายทำให้โลจิสติกส์ง่ายขึ้นและดีขึ้นเนื่องจากการควบคุมการแพร่ระบาดที่ผ่อนคลายกลายเป็นไดรเวอร์หลักอย่างไรก็ตามพื้นฐานยังคงอ่อนแอ: ประดิษฐ์ยูเรียถึง1.037ล้านตันขึ้น30% ปีในช่วงปีกับความต้องการที่ซบเซาปิดฤดูกาลและช้า destocking ในอุตสาหกรรมปลายน้ำกองคลังสินค้าสูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในมองโกเลียซินเจียงและเหอเป่ย์ constrain sustained ราคากำไรอย่างต่อเนื่องในขณะเดียวกันราคาถ่านหิน-อินพุตหลักของยูเรีย-อ่อนลงเนื่องจากอุปทานที่เพียงพอและความต้องการในอุตสาหกรรมที่อ่อนแอลดค่าใช้จ่ายในการผลิตและปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นเล็กน้อยแม้จะมีความเชื่อมั่นในตลาด "หัวใจร้อน" ในปัจจุบันบานพับการกู้คืนที่เกิดขึ้นจริงในการลดสินค้าคงคลังและแข็งแรง

ในเดือนพฤศจิกายน ราคาตลาด ยูเรีย ในประเทศหยุดลดลงและกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง มีรายงานว่าราคาตลาดยูเรียในหลินยี่ มณฑลซานตง ได้ถูกปรับขึ้นจาก 2,440 หยวน/ตัน เป็น 2,500 หยวน/ตัน; ราคาตลาดยูเรียในซางชิว มณฑลเหอหนาน เพิ่มขึ้นจาก 2,430 หยวน/ตัน เป็น 2,500 หยวน/ตัน; การเพิ่มขึ้นในเหอเป่ยมีขนาดเล็กกว่าเล็กน้อย โดยราคาตลาดยูเรียในฉือเจียจวงถูกปรับขึ้นจาก 2,520 หยวน/ตัน เป็น 2,560 หยวน/ตัน เมื่อเปรียบเทียบกับการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของราคาตลาดจุดของยูเรีย ตลาดฟิวเจอร์สมีปฏิกิริยาที่สำคัญ ณ วันที่ 8 พฤศจิกายน สัญญายูเรีย UR2301 ปิดที่ 2,405 หยวน/ตัน โดยเพิ่มขึ้น 8.04% หรือ 150 หยวน/ตันในหนึ่งสัปดาห์ สำหรับเหตุผลที่ตลาดจุดกำลังเพิ่มขึ้น เราสามารถอ้างถึงมุมมองของผู้เขียนที่เสนอไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: ราคาดิสก์ของฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาจุด ซึ่งเหมาะสมกว่าสำหรับองค์กรสำรองฤดูหนาวในการซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยง

โดยรวมแล้ว ความต้านทานต่อการเพิ่มขึ้นของราคาตลาดจุดยูเรียมีมาก โดยเฉพาะต้นทุนที่หลวมและสินค้าคงคลังสูง ซึ่งในบางส่วนกลายเป็นอุปสรรคต่อการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของตลาดยูเรีย ไม่เพียงเท่านั้น แต่ช่องว่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สและราคาจุดยังสะท้อนให้เห็นว่าพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของตลาดฟิวเจอร์สในปัจจุบันยังไม่มั่นคง และยังจำเป็นต้องรอการยืนยันและการปรับปรุงพื้นฐานเพิ่มเติม

ราคาตลาดยูเรีย "อบอุ่นใจ"

เมื่อเร็วๆ นี้ สถานการณ์การระบาดของ COVID-19 ในจีนยังคงรุนแรง ซึ่งส่งผลกระทบแตกต่างกันไปในพื้นที่การผลิตและการขายยูเรียหลัก เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ฟิวเจอร์สยูเรียเคยลดลงถึง 2,180 หยวน/ตันในการซื้อขายระหว่างวัน ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดใหม่ตั้งแต่เดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ในบรรยากาศที่ชะงักงันของตลาดจุด ตลาดฟิวเจอร์สกลับมีเสถียรภาพก่อน และจากนั้นเปิดช่องทางการเพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตัน การวิเคราะห์เหตุผลของการเพิ่มขึ้น: ในด้านหนึ่ง ฟิวเจอร์สถูกปรับขึ้น และตลาดจุดตามมาด้วยการปรับราคา; ในอีกด้านหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของการสอบถามและการซื้อจากปลายน้ำยังนำไปสู่การทำธุรกรรมที่ดีขึ้น ในขณะเดียวกัน การผ่อนคลายการควบคุมการระบาดในบางพื้นที่ช่วยให้การจัดส่งตลาดดีขึ้น และการเพิ่มขึ้นของราคาจุดยูเรียก็สมเหตุสมผล

จากเส้นเวลา เราสามารถเห็นตลาดยูเรียในประเทศปัจจุบัน เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน มี "องค์ประกอบเล็กๆ" ของมุมมองหัวหน้าฝ่ายนายหน้าต่อตลาด และสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมมีเสถียรภาพและฟื้นตัว แม้ว่าตลาดจะสงสัย แต่เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน หลังจากผู้เชี่ยวชาญชื่อเจิงเสนอความคิดเห็นเชิงนโยบาย การเลือกหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงพุ่งสูงขึ้น และฟิวเจอร์สยูเรียทะลุ 2,300 หยวน/ตันในการซื้อขายระหว่างวัน ในวันศุกร์ เงินหยวนต่างประเทศยังคงอ่อนค่า และตลาดดูเหมือนจะมีความคาดหวังสูงขึ้นสำหรับการผ่อนคลายนโยบาย ฟิวเจอร์สยูเรียเริ่มพุ่งถึง 2,400 หยวน/ตัน ความคาดหวังเชิงนโยบายช่วยเสริมความคาดหวังด้านความต้องการและทำให้ความรู้สึกของตลาดร้อนแรงขึ้นภายใน 2~3 วัน เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา คำแถลงนโยบายที่ตลาดคาดหวังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ในวันจันทร์ ตลาดในประเทศปรับตัวเล็กน้อยโดยรวม "บางครั้งลมพัด หนึ่งลมเคลื่อน อีกลมเคลื่อน ไม่ใช่ลม ไม่เคลื่อน ใจเมตตา" ในรอบการเพิ่มขึ้นของราคาตลาดยูเรียในประเทศนี้ ราคาถูกเติมเต็มก่อนที่พื้นฐานจะเปลี่ยนแปลง หัวใจของนักลงทุนเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นนี้

นอกเหนือจาก "หัวใจ" ของนักลงทุน เราจำเป็นต้องตระหนักอย่างชัดเจนว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของยูเรียยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการพุ่งสูงของตลาด และการเพิ่มขึ้นต่อไปจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากการลดสินค้าคงคลัง ข้อเสนอแนะจากตลาดจุดไม่แข็งแกร่ง หลังจากทั้งหมด สินค้าคงคลังสูงเป็นความจริง ผู้ค้าเชื่อใน "หัวใจ" และรอ "ลม" จะดีกว่า

สถานการณ์สินค้าคงคลังสูงในปัจจุบันไม่สามารถมองข้ามได้

ณ วันที่ 2 พฤศจิกายน สินค้าคงคลังรวมของบริษัทยูเรียในประเทศอยู่ที่ 1,037,200 ตัน เพิ่มขึ้น 62,900 ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว เพิ่มขึ้น 6.46% จากเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 30.38% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว มีรายงานว่าสินค้าคงคลังหนึ่งล้านตันในปัจจุบันส่วนใหญ่กระจายอยู่ในมองโกเลียใน ซินเจียง และเหอเป่ย รวมทั้งหมด 592,000 ตัน คิดเป็น 57% ความต้องการเตรียมปุ๋ยสำหรับการเกษตรในช่วงนอกฤดูกาลไม่แข็งแกร่ง และอัตราการดำเนินงานของอุตสาหกรรมแผ่นไม้ไม่สูง มีการสะสมของผลิตภัณฑ์ปุ๋ยผสม และสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 586,700 ตัน เพิ่มขึ้น 32.62% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ดังนั้นความต้องการยูเรียจึงอ่อนแอลง ไม่ยากที่จะเห็นว่าความต้องการที่อ่อนแอในช่วงนอกฤดูกาลและการขนส่งที่จำกัดร่วมกันทำให้เกิดการสะสมของสินค้าคงคลังในโรงงาน

สินค้าคงคลังหนึ่งล้านตันครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นในช่วงเทศกาลตรุษจีนปี 2020 และความต้องการอ่อนแอทั้งสองครั้ง แต่จากมุมมองของความคาดหวัง ความคาดหวังของการสำรองฤดูหนาวเห็นได้ชัดว่าไม่แข็งแกร่งเท่ากับความคาดหวังของความต้องการในฤดูใบไม้ผลิ เมื่อพิจารณาสถานการณ์โลจิสติกส์ในปัจจุบัน หลังจากการปล่อยความต้องการสำรองฤดูหนาวอย่างรวมศูนย์ ความเร็วในการออกจากคลังสินค้าของปลายน้ำจะไม่เร็วเกินไป และจะใช้เวลาสักระยะหนึ่งในการบรรเทาความกดดันของโรงงาน สินค้าคงคลังสูงจะเป็นอุปสรรคต่อการเพิ่มขึ้นของตลาดในเดือนพฤศจิกายน และความเสถียรของการเพิ่มขึ้นของราคาจำเป็นต้องได้รับการยืนยันโดยการลดสินค้าคงคลัง

ราคาถ่านหินหลวม

ในด้านวัตถุดิบ หลังจากการประชุมสำคัญ การผลิตถ่านหินเพิ่มขึ้น อุปทานตลาดโดยรวมค่อยๆ ผ่อนคลาย และความยากลำบากในการซื้อในตลาดลูกค้าปลายน้ำลดลง ถ่านหินอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลของการบริโภค การฟื้นตัวของไฟฟ้าอุตสาหกรรมช้า และความต้องการบริโภคถ่านหินปลายทางอ่อนแอ ระดับการเก็บถ่านหินของโรงไฟฟ้าค่อนข้างสูง สต็อกถ่านหินของกลุ่มผลิตไฟฟ้าหลักหกกลุ่มเพิ่มขึ้น 11.72% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และระดับการบริโภครายวันเท่ากับปี 2021 โรงไฟฟ้าส่วนใหญ่ระงับการซื้อถ่านหินในตลาดภายใต้ราคาถ่านหินที่สูงในปัจจุบัน อุตสาหกรรมถ่านหินที่ไม่ใช่ไฟฟ้าถูกปัจจัยต่างๆ เช่น การปกป้องสิ่งแวดล้อมและการจำกัดการผลิตในฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาว กำไรต่ำของอุตสาหกรรมเคมีถ่านหิน สถานการณ์การระบาดที่ส่งผลกระทบต่อการขนส่ง ฯลฯ อัตราการดำเนินงานของบริษัทลดลงและจังหวะการเติมเต็มช้าลง

อุปสงค์และอุปทานของตลาดถ่านหินในท่าเรืออ่อนแอ และได้รับผลกระทบจากสถานการณ์การระบาดในพื้นที่ผลิตหลักและการซ่อมบำรุงสายดาฉิน การขนส่งผ่านท่าเรือยังคงอยู่ในระดับต่ำ สต็อกถ่านหินในท่าเรือหลักของ CCTD อยู่ที่ 50.73 ล้านตัน ลดลง 5.43% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ความต้องการถ่านหินความร้อนปลายน้ำอ่อนแอ เมื่อเร็วๆ นี้ ราคาถ่านหินในท่าเรือถูกปรับลดลง 75 หยวน/ตันจากจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนตุลาคม ปัจจุบัน ราคาถ่านหินก้อนไร้ควันคงที่ที่ 1,930~1,990 หยวน/ตัน ลดลง 40 หยวน/ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว; ราคาถ่านหินความร้อน Q5500 ในฉินหวงเต่าคือ 1,565 หยวน/ตัน ลดลง 20 หยวน/ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยการมาถึงของฤดูการให้ความร้อนในช่วงปลาย ระดับการบริโภครายวันของโรงไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น และราคาถ่านหินอาจคงที่

โดยรวมแล้ว ต้นทุนลดลง ผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น และกำไรการผลิตของบริษัทยูเรียดีขึ้นเล็กน้อยในระยะนี้ อย่างไรก็ตาม ราคาจุดถูกปรับขึ้นเพื่อกำหนดจุดต่ำสุดของตลาด แต่การเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่ยังคงต้องลดสินค้าคงคลัง พื้นฐานของตลาดยังไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่การประเมินมูลค่าของฟิวเจอร์สกำลังเพิ่มขึ้นอย่างเงียบๆ "การเต้นของหัวใจ" ได้เกิดขึ้นแล้ว และตลาดไม่สามารถกลับไปสู่สถานะที่มองโลกในแง่ร้ายในช่วงปลายเดือนตุลาคมได้ การรอ "ลม" จะใช้เวลาในการกระตุ้น

ตลาดยูเรียอาจดีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน

ราคาของยูเรียเพิ่มขึ้นทุกวันฟื้นฟูตลาดการจัดเก็บฤดูหนาวที่เงียบ