ข่าวฟอเร็กซ์ระหว่างประเทศวันที่ 29 กรกฎาคม

Huatai Macro: ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกรกฎาคมอยู่เหนือครึ่งเล็กน้อย

29 กรกฎาคม: รายงานวิจัย Huatai Macro ระบุว่า หลังจากที่ Kevin Warsh เข้ารับตำแหน่งเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ตลาดการเงินได้เปลี่ยนการกำหนดราคาต่อท่าทีเชิงนโยบายของประธานคนใหม่จากการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนปรนไปเป็นท่าทีเชิงรุกในระยะสั้นที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมใกล้เข้ามา ความคาดหวังของตลาดต่อการเคลื่อนไหวเชิงนโยบายครั้งต่อไปของเฟดได้กลายเป็นที่แตกแยกอย่างมาก

หลังจากที่ Warsh ยกเลิกการชี้นำล่วงหน้า การกำหนดราคาของตลาดก็ยากขึ้น และจุดสนใจของเกมระหว่าง Warsh กับตลาดจะเปลี่ยนจาก “ฟังสิ่งที่เขาพูด” ไปเป็น “ดูสิ่งที่เขาทำ” อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ จากการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านของประธานเฟดในอดีต สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน และเป้าหมายของ Warsh ในการสร้างความน่าเชื่อถือ Huatai ได้ปรับเวลาคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดให้เร็วขึ้น โดยคาดว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมจะอยู่เหนือครึ่งเล็กน้อย สูงกว่าความคาดหวังของตลาดในปัจจุบันที่ 40% ภายใต้สถานการณ์พื้นฐาน ความน่าจะเป็นที่ Warsh จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายนใกล้เคียงกับ 100% จากมุมมองของเกมระหว่างประธานคนใหม่กับตลาด ต้นทุนโดยรวมของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมอาจต่ำกว่า

Guan Tao: เจตนาที่ลึกซึ้งของ Warsh อาจยังคงโน้มเอียงไปทางการลดอัตราดอกเบี้ย

29 กรกฎาคม: Guan Tao หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ BOC Securities เขียนว่า ความแตกแยกภายในธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐและนโยบายอัตราดอกเบี้ยจะยังคงดำเนินต่อไป โดยแบ่งออกเป็นสามกลุ่มอย่างชัดเจน: กลุ่มแรกคือกลุ่มผ่อนปรนที่นำโดย Williams; กลุ่มที่สองคือกลุ่มกลางที่นำโดย Waller; และกลุ่มที่สามคือกลุ่มเชิงรุกที่นำโดย Warsh

เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม Warsh ให้การต่อหน้าคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาและแสดงความไม่พอใจต่อเงินเฟ้อบ่อยครั้ง โดยย้ำถึง “ความอดทนเป็นศูนย์” ของเฟดต่อเงินเฟ้อสูง และความมุ่งมั่นอย่างต่อเนื่องในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย

โดยรวมแล้ว ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ Warsh กำลังใช้ความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและการจ้างงานของสหรัฐเป็นโอกาสในการแสดงท่าทีเชิงรุกในการปกป้องพันธกิจด้านเสถียรภาพด้านราคาของเฟดและความเป็นอิสระ เพื่อสร้างอำนาจในตลาดและภายในเฟดอย่างรวดเร็ว และยึดความคาดหวังเงินเฟ้อของตลาด

อย่างไรก็ตาม จากการผลักดันของเขาในการปรับกรอบเงินเฟ้อและการประเมินผลระยะยาวเกี่ยวกับผลกระทบลดเงินเฟ้อของ AI เจตนาที่ลึกซึ้งของ Warsh อาจยังคงโน้มเอียงไปทางการลดอัตราดอกเบี้ย ในการเปิดตัวครั้งแรกของเขา เขายังกล่าวว่าเขาใส่ใจมากกว่าเกี่ยวกับ “ตัวเลขทางซ้ายของจุดทศนิยม” ในเงินเฟ้อ ในแง่นี้ เฟดมีแนวโน้มที่จะรักษาสถานะเดิมในระหว่างปี ในทางกลับกัน ในปี 2026 และ 2027 หากเกิดความปั่นป่วนทางการเงิน ภาวะเศรษฐกิจถดถอย หรือการเสื่อมสภาพของการจ้างงานในสหรัฐภายใต้แรงกระแทกทั้งภายในและภายนอก เฟดอาจกลับมาเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกินจริงไปแล้ว (Shanghai Securities News)